市盈率(P/E),市淨率(P/B),市銷率(P/S) 股票估值 新手投資免費懶人包

【進階篇】市盈率(P/E),市淨率(P/B),市銷率(P/S) 股票估值一定要懂的三個指標

基本分析,顧名思義就是分析公司的基本面,買入一些盈利能力高,而且未來前景明亮的企業。下面我們會介紹三個投資新手也一定要懂的估值指標:市盈率(P/E),市淨率(P/B),市銷率(P/S)。

我們首先要知道,基本分析師包括股神巴菲特,都追求很多的估值模型。估值模型通常都涉及很多的計算和深入的理解和預測。因此,投資新手們未必需要用到這麼複雜的算式。但基本分析中也有很多比較淺顯,也能夠讓我們對於公司的股價大致了解現在屬於貴還是屬於便宜。

下面我們就會逐一介紹:

市盈率(P/E)

市盈率,是一個最常見的估值指標。

市盈率的計算公式是:市盈率=股價÷每股盈利

每股盈利=稅後淨利÷普通股總股數

每股盈利其實就是在衡量公司在某一年度的獲利,以每一持股而言可得分配的金額。也就是今年股東因公司賺錢,他們應該分得多少錢。

所以市盈率比較容易理解,就是每年賺的錢,多少年之後就可以換回你的股價的成本。

市盈率能夠很好的讓我們理解現在我們買的這家公司的股票,如果按照現在的盈利一直下去,多少年之後我們就能夠賺回來本金。當然這個計算方法只是十分粗略的算法,中間有很多的不確定性,例如科技的改變,公司的營運等等,不過這些事預料之外的事情,我們只能夠在我們預料之內的事情當中去估算。

 

市淨率(P/B)

市淨率(P/B),計算公式為 市淨率=股價÷每股淨資產

每股淨資產需要利用資產負債表,資產減去負債再除以普通股一共有的股數,代表著這家公司如果清盤,賣掉所有的資產,股東們能夠分到多少錢,也就是這家公司真正的內在價值。

用股價去除以每股淨資產,簡單來說就是想要知道現在的股價對應這家公司的價值,到底是便宜還是貴,如果P/B大於1,代表現在這家公司馬上清盤,股東就會虧錢的。

這個指標能夠很清晰讓我們知道股價對應公司價值。不過投資者通常不會只是根據公司現在的價值去購入或者賣出股票,通常我們投資一家公司,甚至創業,都是想要這家公司將來為我們提供更多的價值,也相信這家公司將來會大放異彩。

所以就會有『溢價』的出現。『溢價』指的就是股價高於公司原本按本子計算的價格。這個情況在科技發展類的股票尤為常見,因為很多的科技公司都需要投放大量的研究費用,因此盈利在一開始可能很少甚至一直虧錢。但是投資者依然願意把錢投資下去,原因是相信未來這家公司的技術可以改變世界。

市銷率(P/S)

市銷率(P/S),計算公式是 市銷率=市值÷總營收

市值就是這家公司的股價乘以總股數,指的是在市場上投資者們賦予這家公司的價值。總營收也很好理解,就是這家公司今年做生意的收入,留意這個收入並不是盈利,而是營業所收到的錢。這個數字一定會是正數。和盈利不一樣,剛才我們提到過很多科技新秀一開始的財務狀況都不太理想,因為有營收但是很多的資金投放到了研究新的技術。

對於這類的公司,市銷率(P/S)就相當的適合了。我們只需要看這家公司的市值和營收比例,如果這家公司的營收一直倍長,也有可能趕不上現在的股價。

如何選擇適當的估值指標

那麼上面介紹的三種估值比率,到底哪一個才是最適合我們使用的呢?

答案是在不同情況下使用不同的指標。例如,對於一些銀行股,地產股等等,這些股票都是十分依賴自己的資產的,如果銀行負債太高,就會很危險,這個情況下,我們就應該使用會和『淨資產』相關的指標,也就是市淨率(P/B)。

但如果相對一些高成長,但是盈利暫時不是太高的科技行業,這些公司對於自己資產的依賴並不是太高,反而對於科技發展和現金流的需求比較大,這個時候市銷率可能才是最好的判斷指標了。

比較同行業的估值比率

雖然我們知道如何計算這幾個新手投資者一定要懂的估值比率,但是我們怎麼知道這個指標到底是貴還是便宜呢?

答案是每個行業都有不一樣的指標,對於銀行業來說,P/B可能高於2已經是相當貴了,但是對於科技股來說就並不是這樣。

所以我們最好的方法,就是羅列出生意類型相關,類似的公司,然後將它們的指標都寫出來進行比較,這樣才能很好地比較到這家公司在這個行業裡面算是貴還是便宜。