領先指標
【基本分析】 領先指標VS滯後指標

【進階篇】領先指標和滯後指標到底是什麼?

經濟指標分為三類,分別是領先指標,同步指標和滯後指標。

對於任何的投資者來說,領先指標都是最重要的一環。原因是投資者一直都在研究如何能夠預先預測經濟和市場的動向,而領先指標就能夠提供給我們這個條件。

今天我們我們為大家介紹的指標,我們會歸類成『基本分析』的教學分享。因為這些領先指標都是針對宏觀經濟,並非只是圖表上面的研究。

滯後指標通常出現在經濟趨勢出現之後。

例如,失業率通常會出現在經濟衰退之後,當我們得知失業率下降,所有的股市,經濟都已經開始了下滑。又例如技術分析中的MA線,死亡交叉和黃金交叉都屬於滯後指標,我們如果發現這些交叉出現,代表股票市場已經出現了反轉。

下面,我們主要為大家介紹五個經濟的領先指標,大家一定要好好記住。

分別是收益率曲線,耐用品訂單,股票指數,製造訂單和建築許可證。

收益率曲線

收益率曲線也稱為孳息率曲線。留意了,收益率曲線是最重要的一個指標,我們必定要學懂。因為在投資市場我們會不斷聽到這個詞彙的出現。

收益率曲線顯示了短期國債債券相對於長期國債債券的回報率。正常的收益率曲線中,短期國債的回報必定低於長期債券,但是如果出現孳息率倒掛的現象,根據過往的經驗,必定會出現經濟衰退。因為但投資者願意接受長期債券較低回報,證明大家都對近期的前景非常不看好。

過去曾經出現過8次孳息率倒掛,而其後全部都出現了經濟衰退。

耐用品訂單

耐用品訂單報告會告訴您公司何時訂購新大件商品。

例如機械、汽車和商用噴氣式飛機。這與消費者購買洗衣機和新車等耐用品不一樣,因為這些數據直接關乎到公司的投資,公司會因為業務訂單的增加而選擇購入這些大型的機器,並且會早於業務增長,因此這是一個領先的指標。

例如,當經濟疲軟時,公司會推遲購買昂貴的新設備。他們只會讓舊機器繼續運行以節省資金。

企業在對未來重拾信心時做的第一件事就是購買新設備。他們需要更換舊機器並為更高的預期需求做好準備。

 

耐用品訂單在 2008 1 月有所下降。6 個月後,美國宣布 2008 年經濟衰退。

另外,耐用品訂單在 2018 10 月開始下降,比 2020 年經濟衰退還要早幾個月。

股票指數

股票指數也是一個很準確的經濟領先指標。

不過我們不詳細討論股票指數,因為股票就是我們投資的市場,我們通常會利用其它的幾個指標,從而理解當前經濟狀況,幫助我們投資。

投資者每天都在研究企業和經濟的健康狀況。股價上漲意味著他們對未來的增長更有信心。股市下跌意味著投資者湧向傳統的避險資產。他們將出售股票併購買 10 年期美國國債 或黃金。

這個時候,十年期國債的孳息率就會下降。

這是一個很重要的概念,我們會在另一篇的文章作詳細解釋,十年期國債的孳息率下降,代表的並不是人們不願意買國債,反而是代表人們不斷地買入十年期國債。

製造業就業人數和建築許可證

製造業就業人數是第四個經濟領先指標,原因是製造業代表工廠,工廠通常都是行業的上游,即如果沒有工廠,這個世界大部分的商品都沒有辦法生產出來。

所以這個就業人數直接就反應了將來半年到一年經濟體系中對於貨物生產量的需求。如果需求不斷上升,這些工廠就必須請更多的員工去幫助自己。

建築許可證的概念和邏輯跟製造業就業人數差不多,不過建築許可證在現代不太適用。

美國人口普查會公佈每月頒發的建築許可證數量。

建築許可證數量可以告訴我們接下來私人企業有多少會投資自己的公司或者廠房。

 大多數城市在買家簽訂新房買賣合同後兩到三個月發放許可證。如果一段時間裡面很多的公司都要擴建,證明市場正欣欣向榮。不過現在科技發達的年代,建築許可證未必可以提供給我們科技相關行業清晰的發展資訊。