Astocker-兩分鐘看美股-富途控股(FUTU)值得買嗎?

簡介:

公司業務

富途控股有限公司,是一家中心建立在香港的網絡券商。香港為中國對外的國際金融中心,富途證券主要為香港本地和中國內地客戶提供網上證券買賣服務。

香港和中國內地在網絡券商的發展較其他國家慢,如果是居住在香港的你大概就會有所感受。打電話買賣股票的日子其實只是在不久之前還是十分常見,香港最大的幾家證券公司,輝立證券,耀才證券,分店門市都開到香港十八個區都是。相反,富途證券卻在香港沒有一家的實體店,只是靠著廣告和流動車推廣,卻在互聯網證券的世界打出了名堂,並且慢慢滲透進了80和90年後的證券投資世界。

縱觀富途控股的盈利構成,經濟佣金及手續費佔了大部分的盈利,接近60%,還有30%是利息收入,另外的10%是其他金融相關服務的費用收入。整個來看,這家科技證券公司的收入十分清晰簡單,就是有人透過它的平台買賣投資產品,就會有相應的收入。有人使用槓桿融資服務去買賣投資產品,就會有相應的附帶利息收入。簡單而言,只要使用它的人越來越多,業績成長就會爆發性的成長。

股價表現

富途控股(FUTU)的股價最近一年十分強勢,由2020年3月新冠疫情爆發以來,富途控股的股價在短時間的迅速走低到每股8美金之後,就一直報復式的反彈走高,由原本的8.16美元一直上升到40.99美元才出現一個比較大的回調週期。在8月的回調週期經歷了2個月的時間,富途控股在11月大選前後又開始狂飆,一直破頂再上到最高每股51美元。對於富途的市值在短時間內飆升到60億美元,很多的投資者都會為之卻步,到底富途的市值這麼短的時間內上漲這麼多,是否有些危險呢?

Asotcker接下來會以簡單平白的解釋,讓任何一位讀者都能夠聽懂,到底富途在我看來值不值得繼續投資。首先,Astocker要先強調一個投資交易的心理學,就是我們如果看公司擁有的資產和它的市值相不相符合去選擇投資一家公司,是很符合邏輯的做法,但是市場中的交易最看重的是供求關係。簡單來說,你如果有能力創造出股票的需求大於供給,這隻股票就會上漲了。

當然,普通平民百姓的我們當然沒有這個能耐,所以我們要做的是,分析出有機會因為公司高成長或者消息,讓投資者們一窩蜂衝進去投資這家公司未來的股票,這個才是我們需要做的事情,簡單易懂嗎?

富途控股的前景與發展

受惠各國疫情的經濟刺激措施

富途控股受惠於疫情的爆發,主要體現在兩個方面。分別是各國推出的經濟刺激措施,以及疫情推動人們使用投資工具的轉變。

第一方面,各國提出的經濟刺激措施。疫情接連三,四波地攻擊我們的民生,經濟體系,各國在二到三月都陷入了恐慌的階段,整個地球的經濟體系幾乎停頓。更加嚴重的是,同時間2020年4月,油價因為石油輸出國組織(OPEC)成員國之一沙特阿拉伯,與另一產油大國俄羅斯無法達成減產協議,決定大幅增產,引發油價大跌。

歷史上同時出現這樣的經濟災難基本上是百年難得一見,要知道很多的中小企,在這種情況之下,經濟停頓,除了裁員,負債高的公司也很容易就會因為沒法還債務而破產。因此以美國為首,為了穩定經濟,不要造成進一步的恐慌,各種的救世措施都推出。量化寬鬆就是其中一個刺激經濟的『大招』,在大招的刺激下,股市由谷底一直急升,股市裡面彷彿出現通脹,科技股短期內飆升100%的不計其數。

這種情況被市民大眾看在眼裡,大家都一窩蜂投進到這個賭場。投資氣氛的提升,為證券商帶來了龐大的收入,而富途證券也不例外,作為香港和中國最大的互聯網證券,短短的半年內,富途的營收有了突破性的發展,前三季同比增長超過200%。

第二方面,疫情限制了市民出門,導致各個互聯網,網購平台在營業額上都有了很大的增長。這點比較容易理解,就是大家想買股票,但是證券門店都在休息,又在網上開到一家買賣股票很便宜的網絡證券商,就試一下吧~誰知道一試,這麼方便的,那以後就用它吧。

富途的用戶體驗優勝且具有粘著性

富途證券其實步入2020年已經是它的第八年,之前可能很多的讀者都沒有聽過它的名字,是因為今年疫情的推動,富途控股看準了機會,大手地燒錢進行廣告營銷推廣。時至今日,應該香港和中國大陸大部分有參與股市交易的人,都會知道富途證券是什麼公司。所以,富途的使用者體驗,並不是成就於短短的時間,而是經過了歲月的磨練,只是剛好在今年遇上機會。

對比其他的網絡券商平台,很多的傳統券商都有屬於自己的網上系統。但是講出來十分尷尬,如果你有嘗試過這些傳統券商的網上平台,就會立刻有想關掉app的衝動,一點都不誇張。

基本上很多的券商,都只是搭建一個交易平台,並沒有各種的分析工具,也沒有很方便使用的買賣系統。對比之下相形見絀,這一點也導致富途能夠在自己的使用者體現上面完勝其他的競爭對手,脫穎而出。

2020年Q3表現勝預期

在數據上來看,富途控股在2020年的表現可以說是相當亮眼的。

2019年Q4開始,富途證券佣金增速遠高於利息收入。2020年Q3,佣金收入5.63億港元,同比增長359%;利息收入2.76億港元,同比增長140%。

2020年前三季,佣金收入12.7億港元,同比增長253%;利息收入6.3億港元,同比增長86%。

不論是交易佣金,客戶數目,毛利率,富途控股都有超過100%的增長,而且在上面提到過的兩個優勝之處推動下,相信未來的幾年內,每年的增長都有機會打破市場的預期。

富途控股的潛在危機

疫情影響下的經濟基本面差

雖然說現在的股市看上去是一直上升,但實際上現在的投資市場過於趨向投機市場,市場的投機氣氛,跟實際上的經濟狀況並不成正比,基本面上來看,很多的公司這一年來都有著大量的虧損,如果是有做傳統生意的老闆們就可能身同感受。而且,借貸在生意資金流中是十分常見的情況,但是疫情的打擊下,很多的中小企業都因為收入大大減少,導致資金鏈凍結,如果公司的庫存不夠多,面對債務根本上是雪上加霜。

基本面上的經濟,為股票市場帶來了一定的危機,若是突然有一兩間大家原本很看好的公司,突然間爆發出流動資金問題,負債問題,甚至破產危機,全球的投機市場根本一瞬間恐慌指數就會瞬間爆炸上升。這個情況雖然出現的機率不高,但回想2020年出現的種種,那一件事情,是你原本意料之內的?

競爭對手迅速冒起

雖然剛剛我提到過,富途證券在使用者體驗和經驗上完勝其他的競爭對手,但是在經歷這一疫情的衝擊,市面上已經出現很多的競爭對手。而且現在各個的競爭對手都在以優惠,免佣金等的手段不停地吸納新的客戶。

競爭對手迅速地冒起,雖然在短期內很難搶走富途證券的客戶,但是長遠來看,富途證券在使用者體驗的優勢就會越來越少,而且被迫要和其他的券商打價格戰。除了現在已經發展得不錯的使用版面,富途未來可能需要撥出更多的資源技術分析,圖表分析的輔助上面,凝聚更多專業/半專業的投資者粘著性地使用富途證券進行交易。

原因很簡單,就是專業的投資者會更加頻繁的進行轉倉或者交易,也會較大意願進行融資和衍生產品的投資,這種投資模式比起一般散戶投資者的投資模式為證券商帶來跟高的收入。再者,這些專業的投資者,通常都會凝聚了一班跟隨自己的散戶投資者,和自己一起學習和分享投資心得,這種凝聚力可以為證券商帶來免費的營銷效果。

投資市場中有交易冷暖週期

投資市場通常都會在一段狂熱的資金流入之後,都會有一段時間的冷河時期,或者資金流轉流出的情況出現。這種情況在股票市場中循環,生生不息。因此,富途證券的營收很容易會受到交易的週期或者市場上交易氣氛的影響,導致收入突然大升或者大降。不穩定性的出現,當然會為它的股價帶來一定程度的衝擊。

Astocker總結

總的來說,富途控股在中國和香港市場現在來看已經扎下了互聯網券商的根,並且在疫情的推動之下獲得高速的用戶數量增長。雖然現在看來,富途控股的股價已經有很大幅度的增長,但是以現在這個速度,富途證券提供的買賣證券工具,分析工具,畫圖工具,很有可能在接下來的幾年間壟斷市場。

在疫情的推動下,網絡證券已經成為了現在投資者很基本的必需品了,即使疫情減退,我們使用投資的模式不會輕易改變,就好像我們已經習慣使用智能電話了,不會轉過頭來用回舊款的電話一樣。

最重要的是,使用富途證券app的,都是年輕一代的投資者,在未來的幾年甚至十年間,這幫投資者投入的資金只會越來越多,融資槓桿也成為普通市民投資越來越常見的方式。

因此Asotcker認為,如果富途(Futu)在短期內有回調,則可以考慮逐漸買入,短線來說不肯定走勢,但是中長線來說,富途的增長,絕不僅僅是現在這個階段就結束的。

關於Astocker:

一位新加盟MinutesTwo的小小投資者,曾經中過number降,也試過在投資新手階段在期貨/期權上面損失超過40萬港幣。雖然現在透過自己不斷學習投資心態,基本分析,技術分析,慢慢回到正軌上,也開始盈利,希望大家不要走一條這麼迂迴的道路吧~

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