什麼是資產泡沫?2021會爆破?

什麼是 資產泡沫

資產泡沫其實並無明確定義,一般而言,我們聽到泡沫這個字眼都會心生恐懼,簡單直接的理解意思就是「吹大了」,還有就會聯想到「爆破」。

為什麼會出現「資產泡沫」?

每樣的資產,不論是黃金,房屋還是企業,在人們的心目中都會賦予它一個共同認同的價值。沒錯,但到底它值多少錢,就是基於大家的共識,而這個共識是如何來的,就是基於兩個因素:

1.真實的財報數據中,人們預測這個資產能夠帶給自己的收益。

人類在社會中持有任何一個資產,都是因為這個資產能夠發給他好處,例如金錢能夠解決基本的衣食住行問題,因此我們會持有;看好這家公司的現金流和增長,因此我們會持有它;如果看好房屋在一個地方的需求和根據現在的租金回報,我們也會持有它。

2.人們對於未來科技發展的憧憬

由於Amazon,騰訊,阿里巴巴等電商巨頭紛紛從小小的公司突破性成長發生,於是很多人看完之後都相信科技股未來的巨大潛力。

當人們預期一樣資產長期會升值,他們就會願意用更高的價錢買入。再加上科技公司爆發性很大,也很浮動,難以估計將來成長,投資者因應市場氣氛,願意買入持有的價錢也不斷提升。

資產泡沫的特質

總體而言,被認為是資產泡沫,通常具有以下四個特點:

1.投資者對於資產價值的分歧十分大。

2.實際回報需要一段相當長的時間才能夠獲得驗證。

投資者認為只要持有的時間夠長,終有一天會獲得豐厚的回報,因此,相關金融資產的價格也就水漲船高。

3.價格浮動十分劇烈,但依然持續向上

這也一直是經濟學家關注的焦點之一。然而,對持有泡沫資產的投資者來說,泡沫破裂的明確徵兆總是來得太晚,令人措手不及。

 

4.金融資產泡沫經常是媒體爭相報導的熱門題材,但這對實體經濟意味著什麼?

資產泡沫爆破的影響:

首先,我們要知道資產泡沫和通貨膨脹有所分別,資產泡沫是指一種資產在特定情況下,大家對它的升值潛力高估,然後把價格推到一個「不合理」的高度。

而通貨膨脹是在經濟體系裡面,經濟增長的副產品,當經濟過熱,人們賺錢多,消費的意欲提升,大家願意出更高的價錢,自然物價就會跟著上升。

資產泡沫的爆破對投資者的影響

資產泡沫一旦爆破,帶來的負面影響通常十分巨大而且持續。

泡沫經濟發展到一定的程度,經常會由於支撐投機活動的市場預期或者神話的破滅,而導致資產價值迅速下跌,這在經濟學上被稱為泡沫破裂。

20世紀出現過多次泡沫經濟浪潮,其中較為著名的是日本80年代廣場協議引發的泡沫經濟。其主要體現在房地產市場和股票交易市場等領域大幅投機炒作上漲達四年。但是一旦泡沫經濟破裂,其影響將波及到一個國家的大多數產業甚至國際經濟的走勢

但最可怕的事情是,我們永遠不能夠預測到資產泡沫何時會爆破。

但如果根據傳統的估值方法,我們可以肯定的是現在的科技股必定是處於泡沫當中。

原因是這些科技股的盈收和股票市值來比較,你會發現很多一直沒有盈利公司,你會發現現在的市值也被推到幾百億。

其中一個原因是因為聯署局的無限QE政策,導致大量的資金流入美國股市,推高股價。另一個原因是因為新冠疫情為間接推動互聯網科技,大數據事業的發展。

基本上傳統經濟現在必定需要和科技公司合作,長遠來看某些科技公司的發展潛力的確很高。但當股價不斷水漲船高,很多實際上沒有實力的公司也會混雜其中,影響投資者的判斷。

當資產泡沫被政府政策或者政治事件觸發破裂時,這些公司較大機會因為股價暴跌而影響營運的現金流。